Morgan Stanley: Η ελληνική οικονομία δείχνει αντοχές
Η σύγκριση με την υπόλοιπη Ευρωζώνη είναι αποκαλυπτική.
Διονύσης Ασημιάδης
H Ελλάδα έχει αφήσει οριστικά πίσω της την εικόνα της «ευάλωτης οικονομίας» και βαδίζει σε μια πιο σταθερή και βιώσιμη τροχιά.
Η ελληνική οικονομία βρίσκεται σε φάση σταθερής πορείας που συνεχίζει να κερδίζει τις εντυπώσεις διεθνώς, με τη Morgan Stanley να αναγνωρίζει ότι, παρά τις προκλήσεις, η χώρα διατηρεί ισχυρή ανθεκτικότητα. Στην τελευταία της ανάλυση, ο αμερικανικός οίκος προβλέπει ότι το 2025 το ΑΕΠ θα αυξηθεί κατά 2,2%, μόλις μια ανάσα χαμηλότερα από το 2,3% του 2024. Από το 2026 αναμένεται μια ομαλή επιβράδυνση, με τον ρυθμό να υποχωρεί στο 1,8%. Ακόμη κι έτσι, όμως, η Ελλάδα θα συνεχίσει να κινείται ταχύτερα από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης, σε μια περίοδο που αρκετές μεγάλες οικονομίες δείχνουν σημάδια κόπωσης.
Η θετική εικόνα ενισχύεται από τις εκτιμήσεις για τον πληθωρισμό, που αναμένεται να υποχωρήσει στο 2,1% το 2025 και ακόμη χαμηλότερα στο 1,9% το 2026. Η σταδιακή αυτή αποκλιμάκωση φέρνει την Ελλάδα σε απόλυτη ευθυγράμμιση με τον στόχο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, κάτι που ενισχύει τη σταθερότητα του οικονομικού περιβάλλοντος και στέλνει μήνυμα αξιοπιστίας στις αγορές.
Εξίσου σημαντικό είναι το δημοσιονομικό σκέλος. Η Morgan Stanley βλέπει πρωτογενές πλεόνασμα 0,4% του ΑΕΠ για το 2025 και περαιτέρω άνοδο στο 0,7% το 2026. Ταυτόχρονα, ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ εκτιμάται ότι θα συνεχίσει να υποχωρεί, από το 153,6% του 2024 στο 147,3% το 2025 και στο 143% το 2026. Αυτή η αποκλιμάκωση προσδίδει στη χώρα πρόσθετο περιθώριο κινήσεων και την καθιστά πιο αξιόπιστη στα μάτια των επενδυτών, καθώς μειώνεται σταθερά ένας από τους βασικούς δείκτες ευπάθειας της ελληνικής οικονομίας.
Η σύγκριση με την υπόλοιπη Ευρωζώνη είναι αποκαλυπτική. Ενώ σε πολλές χώρες η βιομηχανική παραγωγή καταγράφει υποχώρηση, οι εξαγωγές παραμένουν στάσιμες και το εμπόριο με τις Ηνωμένες Πολιτείες μειώνεται αισθητά, η Ελλάδα εξακολουθεί να τρέχει με ρυθμούς ανάπτυξης που υπερβαίνουν τον μέσο όρο. Αυτή η διαφοροποίηση δεν περνά απαρατήρητη από τις διεθνείς αγορές, αποδεικνύοντας ότι η ελληνική οικονομία έχει αρχίσει να ακολουθεί έναν πιο αυτόνομο δρόμο, αντλώντας δυναμική από επενδύσεις, τουρισμό και σταδιακή ενίσχυση της κατανάλωσης.
Η Morgan Stanley δεν ωραιοποιεί την κατάσταση· αναγνωρίζει ότι η περίοδος μετά το 2026 θα είναι πιο απαιτητική, με χαμηλότερους ρυθμούς μεγέθυνσης και πιθανές νέες προκλήσεις σε διεθνές επίπεδο. Το γενικό συμπέρασμα όμως, είναι ότι η Ελλάδα έχει αφήσει οριστικά πίσω της την εικόνα της «ευάλωτης οικονομίας» και βαδίζει σε μια πιο σταθερή και βιώσιμη τροχιά. Η χώρα εμφανίζει ισχυρά δημοσιονομικά, μειούμενο χρέος, ελεγχόμενο πληθωρισμό και ρυθμούς ανάπτυξης που εξακολουθούν να ξεπερνούν τις περισσότερες οικονομίες της Ευρωζώνης.
Η διατήρηση της αναπτυξιακής δυναμικής συνιστά πλέον το κρίσιμο ζητούμενο, ιδίως σε ένα διεθνές περιβάλλον που χαρακτηρίζεται από αστάθεια και αυξημένη αβεβαιότητα. Η αξιοποίηση των συγκυριακών πλεονεκτημάτων, σε συνδυασμό με την επιτάχυνση διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων που ενισχύουν την παραγωγικότητα και την ανταγωνιστικότητα, μπορεί να αποτελέσει τον καταλύτη για τη μετάβαση της ελληνικής οικονομίας σε ένα σταθερό και βιώσιμο αναπτυξιακό υπόδειγμα. Υπό αυτές τις προϋποθέσεις, η «ανθεκτικότητα» που αποδίδει η Morgan Stanley στην Ελλάδα παύει να αποτελεί συγκυριακή παρατήρηση και μετατρέπεται σε τεκμηριωμένη στρατηγική προοπτική για την επόμενη δεκαετία.