Μάχη εκατοντάδων εκατομμυρίων για την Ελλάδα: Η ώρα της κρίσης για τα GDP Warrants
Το πιο κρίσιμο οικονομικό «κεφάλαιο» για την Ελλάδα αυτό το φθινόπωρο γράφεται σε αγγλικά δικαστήρια.
Διονύσης Ασημιάδης
Η ελληνική κυβέρνηση έχει προσφύγει στα αγγλικά δικαστήρια προκειμένου να επιβεβαιώσει ότι η απόφασή της για την πρόωρη εξαγορά των GDP warrants είναι νόμιμη.
Το πιο κρίσιμο οικονομικό «κεφάλαιο» για την Ελλάδα αυτό το φθινόπωρο γράφεται σε αγγλικά δικαστήρια, καθώς βρισκόμαστε αντιμέτωποι με την επόμενη εξέλιξη σε μια σκληρή διαπραγμάτευση για τα GDP warrants, δηλαδή τίτλων συνδεδεμένων με την πορεία του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος, τα οποία αποτελούν στην πράξη χρηματοοικονομικά παράγωγα που υπόσχονται πληρωμές στους κατόχους τους, εφόσον η ελληνική οικονομία επιτυγχάνει συγκεκριμένα όρια ανάπτυξης και μεγέθους ΑΕΠ. Πρέπει να σημειωθεί ότι αποτελούν, ένα από τα πιο πολύτιμα εργαλεία του PSI του 2012, όπου εισήχθησαν τότε ως αντιστάθμισμα στις βαριές απώλειες που υπέστησαν οι ομολογιούχοι από το “κούρεμα” του χρέους. Τότε λειτούργησαν ως ευκαιρία για μελλοντικά κέρδη αν η ελληνική οικονομία ανέκαμπτε, ώστε να καταστεί πιο ελκυστική η συμμετοχή τους στο PSI».
Η ελληνική κυβέρνηση έχει προσφύγει στα αγγλικά δικαστήρια προκειμένου να επιβεβαιώσει ότι η απόφασή της για την πρόωρη εξαγορά των GDP warrants είναι νόμιμη. Τα συγκεκριμένα ομόλογα ενεργοποιούνταν μόνο αν το ΑΕΠ ξεπερνούσε τα 267 δισ. ευρώ και η ανάπτυξη το 2%, ενώ το ελληνικό δημόσιο υποστηρίζει ότι η τιμή επαναγοράς,περίπου 25,2 σεντς ανά ευρώ ονομαστικής αξίας, αντανακλά δίκαια την πραγματική τους αξία.
Το στοίχημα είναι τεράστιο, καθώς η διαφορά μεταξύ της κρατικής πρότασης και της αξίας που υπερασπίζονται τα hedge funds (περίπου 34 σεντς) φτάνει τα 50 εκατομμύρια ευρώ, ενώ ορισμένες εκτιμήσεις αναφέρουν ότι η ρήτρα πληρωμής θα ανεβάσει το ετήσιο κόστος στα 375 εκατ. ευρώ εάν φτάσει το 2027 και ενεργοποιηθούν τα warrants. Τα δεδομένα αυτά καθιστούν την απόφαση του δικαστηρίου καθοριστική για τα οικονομικά αποτελέσματα της χώρας επί πολλά χρόνια.
Παράλληλα, η Ελλάδα υλοποίησε την κατά 156 εκατ. ευρώ οικονομική κίνηση για να επαναγοράσει τα warrants, ελπίζοντας σε άμεσο αντίκτυπο στην εξυπηρέτηση του χρέους, αλλά τώρα καλείται να τεκμηριώσει νομικά αυτήν την απόφαση, μια δικαστική μάχη στην οποία εμπλέκονται θεσμοί όπως η Wilmington Trust και μεγάλα επενδυτικά χαρτοφυλάκια, που υποστηρίζουν την άποψη ότι η προσφερόμενη τιμή παραβιάζει τους συμβατικούς όρους. Όλα αυτά ενώ έχει τεθεί ως χρονικός στόχος να ολοκληρωθεί η απόφαση μέχρι τέλος Δεκεμβρίου 2025, πριν την προτεινόμενη από τους επενδυτές καθυστέρηση έως το καλοκαίρι του 2026.
Η δικαστική αυτή μάχη δεν αφορά μόνο ένα οικονομικό λογαριασμό, αλλά την ίδια την αξιοπιστία της χώρας απέναντι στις αγορές. Για την Ελλάδα, που προσπαθεί να αφήσει πίσω της μια δεκαετία κρίσης, η απόφαση θα δείξει αν η στρατηγική της για τα GDP warrants θα δικαιωθεί, εξοικονομώντας πολύτιμους πόρους, ή αν θα βρεθεί αντιμέτωπη με νέες, βαριές υποχρεώσεις. Σε κάθε περίπτωση, το αποτέλεσμα θα αποτελέσει σημείο αναφοράς για το μέλλον της ελληνικής οικονομίας.
