Χρηματιστήριο Αθηνών: Η άνοδος της Προοδευτικής και η δοκιμασία της συνέχειας
Η Προοδευτική δεν περνά πλέον απαρατήρητη.
Διονύσης Ασημιάδης
Η φετινή πορεία της Προοδευτικής έχει προσελκύσει νέους επενδυτές, έχει αναδείξει τη μετοχή σε αντικείμενο συζητήσεων και έχει ενισχύσει το συνολικό ενδιαφέρον για το Χρηματιστήριο Αθηνών.
Η μετοχή της Προοδευτικής ΑΤΕ έχει εξελιχθεί στη μεγαλύτερη έκπληξη του Χρηματιστηρίου Αθηνών το 2025, καθώς η απόδοσή της από την αρχή της χρονιάς ξεπερνά το +115%. Πρόκειται για μια εντυπωσιακή άνοδο η οποία κατατάσσεται στις κορυφαίες της αγοράς, δημιουργώντας εύλογα ερωτήματα για το κατά πόσο η εκρηκτική αυτή πορεία μπορεί να δικαιολογηθεί από συγκεκριμένα γεγονότα ή εξελίξεις. Οι επενδυτές, που παρακολουθούν καθημερινά την κίνησή της, προσπαθούν να αποκωδικοποιήσουν αν υπάρχει μια θεμελιώδης ιστορία πίσω από την άνοδο ή αν πρόκειται κυρίως για αποτέλεσμα προσδοκιών και κερδοσκοπικών κινήσεων.
Σύμφωνα με την τελευταία οικονομική έκθεση, το ανεκτέλεστο υπόλοιπο της Προοδευτικής ανέρχεται σε περίπου 90 εκατ. ευρώ, ποσό που περιλαμβάνει έργα εντός χρονοδιαγραμμάτων και με ορίζοντα ολοκλήρωσης τριετίας. Η ύπαρξη αυτού του σημαντικού υπολοίπου λειτουργεί ως βασικό «μαξιλάρι» για την εταιρεία, αφού εξασφαλίζει σταθερές ταμειακές ροές και προβλέψιμη δραστηριότητα τα επόμενα χρόνια.
Η συζήτηση κορυφώνεται όσο πλησιάζει η Γενική Συνέλευση των μετόχων, η οποία θεωρείται πιθανό σημείο καμπής. Στην αγορά επικρατεί η αίσθηση ότι κάποια ανακοίνωση ή στρατηγική κίνηση θα μπορούσε να δώσει απαντήσεις και να προσφέρει στήριξη στην τρέχουσα αποτίμηση. Δεν είναι λίγοι εκείνοι που εκτιμούν ότι η Προοδευτική ίσως κρύβει «άσσο στο μανίκι» της, ικανό να εξηγήσει την εκρηκτική άνοδο ανοίγοντας τον δρόμο για νέα κεφάλαια ανάπτυξης. Άλλοι, αντίθετα, παραμένουν πιο επιφυλακτικοί, σημειώνοντας ότι χωρίς συγκεκριμένες τοποθετήσεις η αγορά δύσκολα θα συνεχίσει να δικαιολογεί τέτοιες επιδόσεις συγκροτώντας σενάρια για ενδεχόμενη διόρθωση.
Παράλληλα, η εταιρεία έχει ήδη αναλάβει ουσιαστικά νέα έργα, με πιο χαρακτηριστικό την αποπεράτωση του φράγματος Σμόκοβου και τα συνοδευτικά έργα μεταφοράς και διανομής νερού, με αξία σύμβασης άνω των 21 εκατ. ευρώ και χρονικό ορίζοντα υλοποίησης τριών ετών. Στο ίδιο πλαίσιο, ιδιαίτερη σημασία αποκτά και η είσοδος της Προοδευτικής στις πράσινες επενδύσεις, με πρώτο δείγμα την κατασκευή φωτοβολταϊκού σταθμού ισχύος 500 kW στη Φθιώτιδα, έργο που έχει ήδη ξεκινήσει και αναμένεται να ολοκληρωθεί μέσα στο 2024. Αυτές οι κινήσεις δείχνουν μια στρατηγική στροφή, καθώς η εταιρεία διευρύνει το πεδίο δραστηριοτήτων της πέρα από τα κλασικά δημόσια έργα, ανοίγοντας δρόμο προς τον ενεργειακό τομέα.
Η διοίκηση της εταιρείας μέχρι στιγμής ακολουθεί μια στάση ψυχραιμίας, επιλέγοντας να βάλει «πάγο» σε σενάρια και υπερβολικές προσδοκίες. Αν και δεν τροφοδοτεί φήμες, δεν κλείνει εντελώς την πόρτα σε μελλοντικές εξελίξεις, γεγονός που αφήνει όλα τα ενδεχόμενα ανοιχτά. Αυτή η στρατηγική σιωπής διατηρεί το ενδιαφέρον σε υψηλά επίπεδα και συντηρεί την αγωνία, εφόσον κάθε κίνηση ή δήλωση αποκτά δυσανάλογο βάρος στην επενδυτική κοινότητα.
Η εικόνα της μετοχής αποτυπώνει με τον πιο χαρακτηριστικό τρόπο τη δυναμική αλλά και την αβεβαιότητα που χαρακτηρίζουν την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά. Από τη μια πλευρά, η Προοδευτική έχει ήδη καταφέρει να κερδίσει μια θέση ανάμεσα στις πιο θεαματικές ιστορίες του ταμπλό, προσφέροντας σε όσους την εμπιστεύθηκαν αποδόσεις που δύσκολα βρίσκονται αλλού. Από την άλλη, η απουσία σαφών και ουσιαστικών ειδήσεων δημιουργεί τον κίνδυνο μιας ξαφνικής αναπροσαρμογής, αν οι επενδυτές θεωρήσουν ότι οι προσδοκίες ξεπέρασαν την πραγματικότητα.
Το βέβαιο είναι ότι η Προοδευτική δεν περνά πλέον απαρατήρητη. Η φετινή της πορεία έχει προσελκύσει νέους επενδυτές, έχει αναδείξει τη μετοχή σε αντικείμενο συζητήσεων και έχει ενισχύσει το συνολικό ενδιαφέρον για το Χρηματιστήριο Αθηνών. Η συνέχεια θα εξαρτηθεί από το κατά πόσο η εταιρεία θα καταφέρει να κεφαλαιοποιήσει την ανοδική δυναμική με ουσιαστικές κινήσεις που θα στηρίξουν την αποτίμηση και θα δικαιώσουν την εκρηκτική άνοδο. Αν αυτό συμβεί, η Προοδευτική θα έχει γράψει μια μοναδική ιστορία επιτυχίας. Αν πάλι όχι, η έκρηξη του +115% ίσως μείνει στην ιστορία ως ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα της δύναμης αλλά και αστάθειας της χρηματιστηριακής ψυχολογίας.
